程伟雄对33家鞋服上市公司2024年上半年财报分析称运动户外依然一枝独秀势头很猛而其他系列上市公司依然增收不增利甚至亏损

　　近日以来2024年鞋服行业上市公司上半年财报相继公布，笔者把33家鞋服行业上市公司分成运动户外系列、时尚休闲系列、时尚女装系列、商务休闲男装系列、童装系列、内衣系列、皮鞋系列、在线品牌系列等八个方面来看鞋服行业在2024年的发展状况，从上市公司的财报数据来看运动户外依然一枝独秀势头很猛，而其他系列上市公司依然增收不增利，甚至亏损。

　　8月27日，安踏集团发布了24H1财报，报告数据显示：公司收入创历史上最新的记录，同比增长13.8%，达337.4亿元；股东应占溢利(不计入联营公司／合营公司损益及由亚玛芬上市事项权益摊薄所致的利得影响)同比增长17.0%，至61.6亿元，股东应占溢利率同比提升0.5个百分点到18.3%；经营现金净流入85.0亿元，自由现金流入76.2亿元；库存周转天数114天，较2023年同期下降10天。

　　2024年8月16日，李宁发布2024年中期业绩公告：收入同比增长2.3%至人民币143.5亿元，毛利率上升1.6个百分点至50.4%，毛利较2023年同期的68.4亿元人民币上升5.8%至72.4亿元人民币，净利率13.6%。

　　20日，特步国际发布2024年度中期业绩报告。报告期内，特步营业收入72.03亿元（人民币，下同），同比增长10.4%；经营溢利增长10.9%至10.94亿元；普通股股权持有人应占溢利7.52亿元，同比增长13%；毛利率增长3.1个百分点至46%。

　　8月12日，361度发布2024年中期业绩显示，实现收益51.41亿元，同比增加19.2%；权益持有人应占溢利7.90亿元，同比增加12.2%；毛利率由2023年同期的41.7%降至41.3%。

　　8月29日三夫户外披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.28亿元，同比下降8.76%；归母净利润817.48万元，同比下降27.93%；扣非净利润362.78万元，同比下降58.66%；经营活动产生的现金流量净额为-2495.48万元，上年同期为694.94万元。

　　8月28日探路者披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.08亿元，同比增长27.52%；归母净利润8550.21万元，同比增长295.64%；扣非净利润8129.81万元，同比增长529.70%；经营活动产生的现金流量净额为-4595.78万元，上年同期为8220.24万元。

　　从如上半年财报数据能够正常的看到头部企业聚焦效应愈加明显，安踏上半年收益337.4亿，而李宁、特步、361度、三夫户外、探路者等五家上市公司上半年营收合计277.3亿，和安踏营收差距60.1亿，差不多需要一个特步公司半年的营收才能追平。安踏的利润总和也远超如上品牌企业的累计，可见安踏多品牌矩阵在收益和利润已经俨然领头羊。

　　8月19日太平鸟发布半年度业绩报告称，2024年上半年营业收入约31.46亿元，同比减少12.66%；归属于上市公司股东的净利润约1.71亿元，同比减少31.73%；

　　2024年8月28日森马服饰发布2024年半年度报告，2024年上半年实现营业收入59.55亿元，同比增长7.11%；实现净利润5.53亿元，同比增长7.14%。

　　美邦服饰8月29日发布2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入4.14亿元，同比下降25.8%；归属于上市公司股东的净利润7678.06万元，同比增长648.07%。

　　从如上数据分析来看，对比太平鸟、森马服饰、美邦服饰之前的财报，可见近年以来时尚休闲系实有些王小二过年一年不如一年，不受用户待见，收益和利润都在退步，但非常令人可喜的是美邦服饰从一季度盈利到二季度盈利，看来美邦服饰近年的转型从押注在线直播业务开始，到今天回归潮流户外初见成效。

　　8月27日，地素时尚发布2024年半年度报告，报告期内公司实现营业收入11.29亿元，同比减少9.50%;归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，同比减少27.46%;

　　赢家时尚发布截至2024年6月30日止6个月中期业绩，收益为人民币33.06亿元(人民币，下同)，同比减少1.03%;纯利2.83亿元，同比减少36.03%;

　　2024年8月30日，歌力思发布2024年中报，营业总收入为14.48亿元，同比较去年同期上涨5.49%，归母纯利润是5855.09万元，同比较去年同期下降46.60%。

　　欣贺股份7月9日晚间披露业绩预告，预计2024年上半年归母净利润370万元至475万元，同比下降95.04%-96.14%；扣非净利润预计125万元-160万元，同比下降98.21%-98.61%；

　　8月16日锦泓集团中报数据显示，2024年1-6月，公司营业总收入20.78亿元同比下滑1.59%，营业总支出18.99亿元同比下滑1.30%，其中，营业支出6.35亿元，销售费用10.49亿元，管理费用1.01亿元，财务费用3339.84万元。盈利1.93亿元，同比增长5.53%。

　　安正时尚8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入10.20亿元，同比下降21.04%；归母净利润亏损1210.96万元，上年同期盈利2794.07万元；扣非净利润亏损1845.90万元，上年同期盈利1232.96万元；经营活动产生的现金流量净额为-5052.25万元，上年同期为5129.54万元；

　　8月28日，朗姿股份发布2024年半年度报告，报告期内公司实现营业收入26.89亿元，同比增长6.21%;归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长1.14%;归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润1.4亿元，同比增长11.49%;

　　日播时尚7月8日晚间披露业绩预告，预计2024年上半年归母净利润亏损2700万元，上年同期盈利524.91万元；扣非净利润亏损3200万元，上年同期亏损128.7万元。

　　女装市场大体上竞争还是很激烈，看来女性用户的需求满足还是真心不容易，女装上市公司大体上规模都不是很大，多品牌多场景多风格运营成为常态，但依然在市场经营挑战颇大，增收不增利成为无法回避的痛点和共识，稍微不上进的品牌就会亏损。

　　8月20日海澜之家公告，2024年上半年实现营业收入113.70亿元，同比增长1.53%；实现归属于上市公司股东的净利润16.36亿元，同比下降2.54%。

　　8月27日红豆股份半年报多个方面数据显示，2024年1-6月营业总收入为10.81亿元，较去年同期下滑1.33%，纯利润是4422.22万，较去年同期下滑5.77%，每股盈利0.02元，净资产收益率是1.5%，每股经营现金流量为-0.0463元，销售毛利率为41.05%。

　　8月16日报喜鸟发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入24.79亿元，较上年同期增长0.36%，实现归属于上市公司股东的纯利润是3.44亿元，较上年同期下降15.60%，实现扣非归属于上市公司股东的净利润3.04亿元，较上年同期下降11.48%。

　　七匹狼8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入14.61亿元，同比下降4.9%；归母净利润1.86亿元，同比增长18.42%；扣非净利润7529.99万元，同比下降35.19%；

　　8月13日利郎公布2024年中期业绩称，今年上半年，利郎集团收入增长7.3%至人民币16.00亿元，净利润为人民币2.80亿元，同比增长3.6%，毛利率为50.0%。

　　8月28日，新三板迪柯尼发布2024年半年报业绩报告。2024年1月1日-2024年6月30日，公司实现营业收入3.78亿元，同比下降11.84%，净利润2562.86万元，同比下降46.54%

　　8月22日慕尚集团控股公布中期业绩，2024年上半年，集团总收入为人民币10.88亿元，同比增长0.3%；毛利为人民币5.83亿元，同比增长1.0%，毛利率略微增至53.6%。

　　从男装系列上市公司来看海澜之家的盘子最大，但近年以来始终没恢复到顶峰阶段，收入和利润一直跌跌不休；从近年以来品牌向上的转型来看，七匹狼和利郎表现还是值得肯定的，七匹狼从夹克专家重新再出发，做细、做专、做精品类，自然突破更加聚焦；

　　安奈儿8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.44亿元，同比下降16.29%；归母净利润亏损3007.91万元，上年同期亏损2595万元；扣非净利润亏损3202.48万元，上年同期亏损3147.06万元；经营活动产生的现金流量净额为2912.78万元，同比增长61.48%；

　　8月28日，A股上市公司ST起步发布半年度业绩预告，公司预计2024年1-6月预计减亏，归属于上市公司股东的纯利润是-3200.00万至-3000.00万，净利润同比增长82.87%至83.94%。

　　嘉曼服饰8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.8亿元，同比下降8.30%；归母净利润9235.55万元，同比下降4.11%；扣非净利润6042.64万元，同比下降11.89%；经营活动产生的现金流量净额为2337.61万元，同比下降10.20%；

　　安奈儿童装和起步童装还真的有点难兄难弟的感觉，抗病毒和大数据没有让安奈儿解除经营困境，起步童装上市资本化反而步入泥沼地不能自拔，亏损成为两家公司的不约而同。嘉曼服饰做好童装新晋上市公司，业绩已经超越上市第一股安奈儿了，可见真的用心去经营，童装市场之间的竞争虽然很激烈，但依然能找到生存之道。

　　8月27日，都市丽人发布2024年中期财报，公司上半年营收15.14亿元，同比增长11%；实现净利润8239.8万元，同比增长215%。

　　8月4日，安莉芳控股发布2024年上半年业绩预报，预计亏损超8000万港元。

　　传统内衣产品近年以来一直就被在线新锐品牌碾压式竞争，在一二线市场都市丽人、安莉芳、古今内衣等品牌逐步老化被年轻用户所抛弃；都市丽人在几次转型过程找准发展路径，近年以来下沉市场找准自己的发展路径，凭借品牌力、产品力、渠道力、资金力、服务力等在下沉市场立足脚跟，成为小镇女性用户首选品牌。

　　奥康国际8月13日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入13.75亿元，同比下降16.40%；归母净利润亏损1982.52万元，上年同期盈利899.76万元；扣非净利润亏损5757.23万元，上年同期亏损2942.30万元；经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，同比下降15.42%；

　　8月29日，红蜻蜓发布2024年半年度报告。报告数据显示，公司2024年上半年营业收入为11.6亿元，同比下降6.75%；归母纯利润是2195.73万元，同比下降41.42%；扣非归母纯利润是1731.35万元，同比下降2.44%；

　　奥康皮鞋和红蜻蜓皮鞋都是做品牌向上转型温州企业，在如此经济低迷现状创新变革的决心值得肯定，但在当下消费萎缩，引导消费需求和满足消费需求是两个不同的概念，引导需要去培育，需要投入，需要创新，而使用户得到满足需求自然就是跟随策略，根据公司和品牌自身的优势和核心竞争力，奥康和红蜻蜓都是再做下沉市场，下沉市场目前相对一二线市场而言，自然更加容易满足。聚焦下沉市场，凭借奥康和红蜻蜓品牌知名度、资金实力、渠道能力、运营能力、产品研制和生产供应链能力等，对于中小品牌和杂牌来说必然不是一个等量级的竞争关系。

　　八、在线年上半年，公司实现营业总收入3.46亿元，同比下降11.84%；归母净利润4537.06万元，同比下降19.34%；扣非净利润2085.11万元，同比下降40.62%；经营活动产生的现金流量净额为2053.75万元，同比下降63.49%；

　　8月28日，宝尊电商（发布2024年中期报告。截至2024年6月30日，公司实现盈利收入43.71亿元，同比增长3.9%；净亏损为8728.10万元，同比缩小4.29%。其中，在第二季度，公司营收为23.9亿元，同比增长3.1%；归属于股东的净亏损为390万元，2023年同期亏损440万元。

　　8月27日，南极电商发布2024年半年度报告。报告数据显示，公司2024年上半年营业收入为15.57亿元，同比增长18.62%；归母纯利润是7790.5万元，同比增长45.07%；扣非归母纯利润是6859.64万元，同比增长73.81%；

　　戎美女装押宝阿里单一渠道必然会做小，而宝尊电商收购GAP方向策略没错，但线上思维经营线下渠道挑战自然需要缴学费，其实宝尊电商不如先利用电商经营优势先把GAP在线上经营好，在线上打磨好产品研制和供应链，再考虑布局线下渠道。至于南极电商从万物皆授权的惯性思维当中跳出来，立志重塑南极人品牌，近期来看花费不小，但品牌重塑是一个长期的过程，授权过度带来南极人品牌美誉度伤害需要一个系统性恢复过程，做广告只是一个点而已。

　　多个百亿元产值鞋服品牌操盘手，时尚行业资深品牌管理专家； 电子科技大学、复旦大学管理学院双EMBA，荷兰欧洲商学院博士 （DBA）。

　　2014年前，曾任美邦、波司登、雅鹿等多家上市公司VP；2014年创立上海良栖品牌管理有限公司，聚焦于以纯、 笛莎、美国帝客、红蜻蜓、古今内衣等几十家国内外时尚品牌企业的转型与咨询服务。

　　2014年9月，创办时尚产业生态圈（前身“纺织服装生态圈”） ，集合时尚产业链从供应端到零售端的整个闭环生态链搭建，打造时尚产业链各链条企业的社流交互平台。

　　近八年来，已有近千家国内外知名时尚产业企业（品牌）成为生 态圈活跃社群成员；举办时尚产业主题沙龙百余期，并自2020年 开始每年举办时尚产业的“博鳌论坛”，赋能中国时尚产业品牌转型与发展。

　　创业与咨询服务之外，程博士亦笔耕不辍、杏坛育人。著有《不 走寻常路我在美特斯邦威的十三年》畅销书，在服装网、华衣 网、第一纺织网、纺织服装周刊等开设专栏；在复旦大学、上海对外经贸大学、上海电力大学、东华大学、上海交通大学、浙江理工大学等近十家院校讲授时尚产业品 牌策划与实务，是交大欧洲商学院客座教授、上海工程技术大学客座教授及奥康集团奥康大学客座教授。

　　此外，程博士还有诸多社会兼职，并赢得各类行业大奖，包括中 纺产业流通研究院专家委员会专家、中国纺织品商业协会家纺家居委员会品牌智库专家、安徽服装商会战略顾问、广东虎门服装 服饰行业协会高级顾问、成都服装服饰行业协会高级顾问等；获得第四届中国营销总经理金鼎奖、阿里超级赢家数据科学家大赛 营销导师、2016年中国服装行业十大影响人物、2021中国产业研 究发展突出贡献奖等荣誉。

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　　资深品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人，《我在美特斯邦威的十三年》作者。

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